Optimización de carteras en un modelo de plan de pensiones de contribución definida y estocástica

R. Josa Fombellida, P. López Casado, J. P. Rincón Zapatero

En este trabajo, se estudia la gestión óptima de un plan de pensiones con contribución definida. En un plan de este tipo la contribución se fija de antemano y es riesgo lo asumen principalmente los partícipes o trabajadores. El fondo se puede invertir en un activo sin riesgo y en uno con riesgo, donde la incertidumbre proviene de un movimiento Browniano. La contribución es un proceso estocástico dado por un movimiento Browniano geométrico correlacionado con el mercado financiero. El objetivo del gestor es maximizar una utilidad esperada descontada del fondo en la fecha final del plan.
Se analiza el problema en dos escenarios, obteniendo la evolución dinámica óptima de la inversión y del fondo. En el primero, la tasa de crecimiento salarial o de la contribución es constante. En el segundo, la tasa salarial toma dos valores, bajo y alto. Y en dos casos particulares: la contribución es determinista o hay una correlación perfecta entre el salario y el mercado financiero.

Keywords: optimización de carteras, programación dinámica estocástica, plan de pensiones, contribución definida

Methods and Applications of IO I
September 4, 2026  3:30 PM
Aula 22

M. M. Alvarado, M. Mateo-Doll, J. Bautista-Valhondo

J. Miranda Pino

A. Polo, J. W. Escobar Velásquez

A. Rodríguez Martínez, A. Bouchet, S. Montes